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【市场信息】

【中共中央政治局召开会议 分析研究2026年经济工作 习近平主持会议】中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏观政策，经济社会发展主要目标将顺利实现。我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定。过去5年，我们有效应对各种冲击挑战，我国经济、科技、国防等硬实力和文化、制度、外交等软实力明显提升，“十四五”即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。

 

    会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。

 

    会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

 

    会议强调，要加强党的领导特别是党中央集中统一领导。树立和践行正确政绩观，因地制宜做好经济工作，实现高质量、可持续的发展。编制好国家和地方“十五五”规划及专项规划。做好岁末年初重要民生商品保供工作，关心困难群众生产生活，解决好拖欠企业账款和农民工工资问题，兜牢民生底线。以时时放心不下的责任感抓好安全生产，坚决防范遏制重特大事故发生。

 

    会议指出，制定《中国共产党领导全面依法治国工作条例》，对于进一步提升党领导全面依法治国的科学化、制度化、规范化水平，建设更加完善的中国特色社会主义法治体系，建设更高水平的社会主义法治国家，具有重要意义。

 

    会议强调，要坚持和加强党的领导，把党领导立法、保证执法、支持司法、带头守法落到实处，提高依法治国、依法执政水平。全面贯彻习近平法治思想，牢牢把握全面依法治国正确政治方向，坚定法治自信，坚定不移走中国特色社会主义法治道路。促使各级领导干部增强尊崇法治、敬畏法律意识，协同推进科学立法、严格执法、公正司法、全民守法，全面推进国家各方面工作法治化，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力法治保障。来源：财联社

 

【华泰证券：12月中下旬“春躁”可能提前启动】上周A股继续缩量反弹。资金面，联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下资金面环境有所改善，主动外资净流出规模收窄、ETF发行和申购回暖，保险风险因子下调或进一步打开险资配置权益资产空间。景气度，近期TMT、上游资源景气改善幅度居前，关注AI链、涨价链、资本品、大众消费品和基建链等线索。政治局及中央经济会议前政策预期或逐步升温，12月中下旬“春躁”可能提前启动，均衡配置成长和周期，中期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国资产重估的底仓选择。建议继续围绕“春躁”布局，参照历史经验，成长和周期是高胜率的板块风格，内部注重性价比，前者关注航空装备、AI链和电力设备，后者关注有色和部分化工品。中期视角，2026年盈利周期上行驱动中国资产重估的判断不变，大金融及部分高性价比消费或仍是中期的底仓选择。来源：财联社

 

【中原策略：市场风格再平衡仍将延续 周期与科技有望轮番表现】当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.93倍、47.79倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额17391亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。经过前期的快速波动之后，上周A股市场逐步企稳回升。全年实现5%左右增长目标的可能性较大，宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变，市场对即将召开的重要会议抱有期待，会议将对明年经济政策进行定调，可能成为提振新一轮行情的催化剂。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。建议投资者保持合理仓位，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注证券、保险、软件开发以及电网设备等行业的投资机会。来源：财联社

 

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    昨日沪深主要股指呈现高开高走、强势上涨的走势，成交量有所放大。活跃市值同步上涨，并站上5日成本均线，资金有一定的回流进场动作。

 

    消息面，中共中央政治局会议召开，分析研究2026年经济工作。会议强调，着力推动经济高质量发展，坚持稳中求进的工作总基调，提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能等等。政策定调总体较为积极，保持稳经济政策的稳定性，为经济的高质量平稳增长提供政策保障，也为资本市场的稳定向上走势提供重要的政策基础。从上证指数走势来看：在多重利好消息驱动下，股指继续冲高上涨，成交量有所放大，多空资金净流入305.31亿元，继续保持较高的进场力度，但相比上周五流入量略有降低，尾盘股指有所回落，显示资金追涨积极性稍有减弱。主要原因，技术上股指临近前一日早评提醒的11月份3930—3950点平台压力。政策面上，中央政治局会议定调较为积极，政策保持一定的稳定性和力度。后续还需具体的政策落地出台，尤其是地产和消费方向的政策较为关键，资金主要活跃在政策支持明确的大金融和大科技方向上，和经济走势密切相关的周期类和消费类板块走势偏弱，板块呈现分化轮动的走势。目前股指站上13日成本均线，该均线是8月底至11月中旬股指上涨波段的重要技术支撑，短期再度站上意味着波段趋势有所好转。国家统计局即将公布11月份的CPI、PPI、社融、进出口数据，市场预期四季度低于5%的增速，在新的政策定调具体政策没有出台，以及前期技术平台压力位置下，股指在13日成本均线一带会有继续震荡确认和整固的走势。政策利好不断释放，市场风险偏好会有所维持，市场总体会保持稳定、板块结构性活跃的局面。从0Z指数走势来看：股指跳空站上中、短期成本均线，成交量有所放大，全市场上涨个股家数和下跌个股家数比接近2:1，70个板块中50个板块上涨，总体赚钱效应有所维持。股指连续修复后临近前期高点和刚刚站上筹码密集峰，同时近期部分领涨的科技成长板块指数同步修复至前期高点位置，能否进一步上行，还需成交量的放大和多空资金的进一步进场，否则获利盘和解套盘抛压仍会对市场短线走势形成承压。当前活跃市值站上5日成本均线，短线趋势有好转趋向，13日成本均线一带有一定压力，注意量能不足带来短线指数震荡或回补缺口、个股进一步分化的风险。从波段结构牛指标组来看：马股比例维持在51%左右处于高位横盘状态；牛股比例19%左右，没有明显抬升；熊股比例30%左右，处于横盘震荡状态。市场机会主要在前期活跃板块上，部分强势股或横盘马股震荡分化和近期走强的品种形成对冲走势，整体表现出结构性分化状态。当前操作上应采取稳健的策略应对，总仓位继续控制在6成左右，底仓持股为主，短线超跌反弹品种应根据个股关键资金流向和决策信号做好仓位的动态调整，浮动资金应根据资金流向和政策导向抓好结构性机会。

 

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中53个板块资金净流入，17个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中元件、光学光电子、通信设备、证券保险、计算机应用、计算机设备、电气电源设备、电子半导体等板块资金流入居前；白酒、生物制药、煤炭炼焦、中药、食品加工、水电、黄金、石油化工等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在消费类相关的白酒、医药、食品加工等板块，以及高股息的煤炭、电力、石油化工等防御性板块上；资金流入居前的板块主要集中在人工智能、新能源赛道、存储芯片、算力硬件、商业航天等科技制造板块上，资金总体维持一定的风险偏好，并呈现大金融搭台、科技制造题材股活跃的局面。不过要注意的是，连续活跃的元件、通信设备、光学光电子、电子半导体等板块指数已经修复到前期高点位置，一些高估值和超跌反弹充分的品种可能会迎来套牢盘的抛压。战区指数来看：深证成指、创业板、科创50指数连续活跃也临近前期高点，昨日午后有所回落，科技成长板块或面临反弹后的分化走势。部分低位震荡较为充分滞涨或板块中领涨强势品种仍有活跃的空间，板块内部会表现出分化的状态。在市场走势总体稳定下，“十五五”规划政策支持明确的方向，如机器人、人工智能、核能、可控核聚变、智能电网、低空经济等方向会局部轮动活跃。接下来，上市公司即将进入年报业绩预告的窗口期，经过三季度的持续上涨之后，行业景气度和上市公司业绩成为跨年行情机构调仓和布局的重点，绩优蓝筹和成长白马中期机会会增强。近期选股上应以稳健策略选股为主，需加大基本面业绩和中期资金维度的选股，并做好长短结合配置。中线选股继续重点挖掘全年业绩增长较为确定、估值合理，保险资金、社保资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的红利蓝筹和成长白马。短线选股应关注超跌反弹后震荡阶段主力资金继续明显回流的个股，尤其关注上述“十五五”规划政策支持明确方向。提醒大家，跨年布局窗口，聪明的主力资金早已暗中布局，其重仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“富祥药业、永太科技、华盛锂电”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

 

 

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