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【市场信息】

【李强最新发声！事关做强国内大循环】5月15日，国务院召开做强国内大循环工作推进会，中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，把发展的战略立足点放在做强国内大循环上，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远，努力实现高质量发展。李强指出，内需为主导、内部可循环是大国经济的独有优势。要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置。来源：财联社

【证监会：从严从快惩治违规减持 特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为】证监会副主席陈华平表示，依法从严打击证券期货违法活动，为投资者营造安全的投资环境。证监会始终坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，不断提升监管执法的规范化水平和打击惩戒违法行为的精准性。按照国务院有关做好资本市场财务造假综合惩防工作的要求，加快构建财务造假综合惩防体系，从严打击虚构业务、滥用会计政策等恶性造假行为。坚持追“首恶”，加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度。从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为。集中力量打击内幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为，重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动，维护健康的市场生态。同时要发挥典型案例的示范作用，以案释法，实现“办理一案、震慑一方、治理一域”。来源：财联社

【高盛：维持对中国股票的超配评级 建议聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益】高盛5月15日发布报告称，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点（分别有11%和17%的潜在上涨空间），维持对中国股票的超配评级，并建议聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益。内需驱动型板块中，高盛认为，互联网与服务行业将受益于消费复苏与数字化转型加速。同时，在政策宽松周期下，优质区域银行与头部房企估值修复可期。在政策刺激受益领域，基建产业链包括建材、工程机械以及新能源汽车等有望巩固发展势头。围绕结构性增长主题，高盛建议关注精选AI产业链，如算力基础设施（GPU服务器、光模块）、垂直场景应用（智能驾驶、工业软件）等；新兴市场出口商，如拓展东盟、中东市场的制造业龙头；以及股东回报提升主题相关的高股息国企改革标的、股份回购力度加大的消费白马等。来源：财联社

【招商证券：重估A股！沪深300总市值存在22%～61%上行空间】招商证券认为，在无风险利率持续下行背景下，银行股息率和非金融建筑自由现金流收益率与无风险利率利差收窄，推动估值提升，预计沪深300总市值理论增幅达22%～61%。推动力量来自居民巨大可投资金、国家队增持、保险资金需求、公募配置需求及潜在外资流入。来源：财联社

【中信证券：建议未来6—12个月跟踪半导体板块两条主线】中信证券研报称，受关税影响，费城半导体指数（SOX）近期波动较大，相关公司在2025年一季度业绩及2025年二季度业绩指引上表现出分化。其中消费电子、半导体设备等公司已受到关税影响，但半导体软件、AI芯片和网络设备等领域受关税影响相对较小。目前来看，特朗普关税闹剧仍尚未结束，各国之间的贸易谈判尚未落地。中信证券认为，后续美股半导体和硬件板块，重点关注的指标包括：关税和贸易政策、宏观经济和通胀数据以及生成式AI技术的发展等各个指标。考虑到一季报后，市场对于企业的盈利预测出现一定程度下修，目前大部分公司估值处于合理的位置。建议未来6—12个月跟踪半导体板块的两条主线为：1）若后续关税政策反转，关注估值便宜且后续盈利预测有望修复的公司。2）中短期防御性标的，关注受关税政策影响相对较小的AI板块和半导体软件板块。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开低走、明显下跌的走势，成交量总体萎缩。活跃市值震荡下跌，跌幅明显，短期资金有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看：股指并没有承接前一交易日强势上涨走势小幅下跌，成交量有所萎缩，多空资金净流出112.55亿元，关键位置资金连续进场积极性不高。对于市场短线的调整原因主要有以下几点：第一点，股指临近前期高点和筹码密集峰，技术和心理上有一定的压力；第二点，前一日金融蓝筹的拉升，对中小盘品种有一定的资金分流，说明短期增量资金进场力度有待观察，市场仍表现出一定的存量博弈的特点；第三点，下周一将公布4月份的工业增加值、消费品零售总额、固定资产投资总额等数据，相关数据是判断二季度经济走向的重要指标。目前市场对二季度经济增速压力已经有一定的预期，数据公布之前对资金短线追涨意愿会有影响。目前股指仍在中、短期成本均线上方震荡，技术走势仍是强势。目前股指临近前期高点和筹码密集峰位置，由于前期中美经贸会谈和国内稳经济政策部署已经告一段落，市场再度进入消息真空期，近期市场焦点会聚焦前期多次强调的国内经济数据上，尤其是对经济影响较大的地产和消费数据，下周一各项经济数据公布之前，资金会延续观望态度。由于4月7日以来市场连续修复，累计了一定的获利盘，部分超跌反弹品种在关键位置分化走势会加大，短线不排除会回探5日成本均线一带。市场对二季度的经济增速预期有所下降，下周经济数据公布对短期指数会有所扰动，但国内政策对经济支持力度较为确定，同时国家队资金前期在3200点上方的护盘积极性，加上中长线资金入市的大背景下，绩优蓝筹大涨后经过短期震荡后或会迎来资金的回补，股指短线下跌空间有限，3300-3350点一带有较强的支撑。从0Z指数走势来看：该指数震荡小幅下跌，成交量总体萎缩，多空资金净流出323.35亿元，对比上海市场的资金流向来看，中小盘个股短线筹码有一定的松动。沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比达到1:3，说明蓝筹品种冲高震荡后资金没有转向中小盘品种，短期的赚钱效应有所下降。目前股指仍在中、短期成本均线上方运行，技术上仍是强势。由于股指在筹码密集峰位置震荡，下方筹码有所上移，短线筹码稳定性不高，上行有一定的压力，仍有回探和确认无穷成本均线支撑的需求。短期结构牛（大盘）指标来看，牛股比例经过短期持续上升后有拐头向下的趋向，马股比例继续抬升维持在70%左右，熊股比例下降至5%左右后有拐头向上的迹象。前期早评多次提醒过，马股数量达到70%之后，一定程度上说明超跌反弹走势演绎得较为充分，如果牛股数量不能持续抬升，并且熊股数量抬升，短线个股的震荡分化走势会加剧。短期操作策略上应采取稳健的策略，总仓位控制在5-6成，仓位较重的投资者应借反弹做好短线仓位的优化调整，仓位控制合理的投资者应在震荡中低吸为主。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中26个板块资金净流入，44个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中西药、生物制药、贵重金属、食品加工、中药、纺织面料、煤炭炼焦、火电等板块资金流入居前；计算机应用、证券保险、元件、电子半导体、通信设备、电气电源设备、计算机设备、通用机械等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前期相对活跃的人工智能、机器人等科技成长类板块，以及前一日较为活跃的泛金融板块上；资金流入居前的板块主要集中在由合成生物概念带动的医药板块，高股息、低估值的煤炭、电力板块，以及相对低位的食品加工板块上。资金净流入前10的板块只有西药板块净流入量超10亿元，而资金净流出的板块净流出量均超10亿元，可以看出短线资金有较强的获利了结动作，并且防御性配置需求在增加。板块走势上，计算机应用、元件、计算机设备等弹性较大的科技成长类板块均跌破中、短期成本均线，短线仍有惯性下探或考验4月中旬平台支撑的需求。由于目前市场整体走势稳定为主，科技成长和题材股仍有活跃的基础，经过短期获利盘和解套盘消化之后，部分调整至前期平台或重要支撑位置的板块可能会迎来低吸机会。中期看，权重蓝筹股机会较为确定，短期活跃之后的震荡阶段可逢低关注。同时，部分中低位有政策消息的方向会有短线活跃机会，如内循环战略方向等。近期选股上应继续秉承“避高就低”和“长短分仓”原则，业绩维度上，积极布局业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、中长线资金、牛私募增仓的品种重点配置。基于马股数量占70%比例，牛股数量抬升趋缓的背景下，资金层面对于超跌反弹至中期压力、主力出货明显的个股应做好风险防范，防止来回坐电梯；对于反弹后处于震荡阶段，主力资金潜伏吸筹力度大的板块中，资金流入力度大尚未大涨的个股要加大选股调仓布局。提醒大家，眼下最后一次低位布局机会，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“乐山电力、豪悦护理、中环海陆”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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