（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【特朗普称将于明年初访问中国，外交部回应】昨日的外交部例行记者会上，有记者提问称，特朗普表示，他将于明年初访问中国。郭嘉昆强调，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持着密切的沟通与交往。“关于你提到的具体问题，我目前没有可以提供的信息。”来源：财联社

【黄金创12年来最大单日跌幅 白银创4年来最大跌幅】北京时间10月21日晚，金银价格直线跳水。现货黄金一度下跌6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。现货白银日内一度跌幅达8.7%，创下自2021年以来的最大跌幅。分析人士指出，资金获利回调是引发此次跳水的主要原因之一。另外，全球贸易紧张局势暂时缓解，导致避险需求下降，也压制了金银价格。而美元指数的走强，也使贵金属对大多数买家来说变得更加昂贵。来源：财联社

【摩根士丹利：对中国资产的进一步增持将是大势所趋】继9月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征，该特征主要系目前尚未达到牛市整理期结束条件、中美关系不确定性仍在、关键会议前波动收敛所致。总体上我们认为牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底关注红利+科技风格。重点关注板块包括：红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等。来源：财联社

【中国银河证券：市场风格切换下食品饮料指数迎来修复】中国银河证券指出，10月上旬，市场风格切换下食品饮料指数迎来修复，板块内部零食、啤酒、保健品涨幅靠前，我们认为后续风格切换趋势有望延续。展望10月下旬，市场重点将聚焦于三季报业绩，以新消费方向为代表的公司具备较好业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望四季度，我们建议关注二条线索：1)年底的估值切换行情，关注新消费方向具备扎实基本面的标的；2)在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可重点关注估值低位+供给出清的顺周期方向。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现高开高走、强势上涨的走势，成交量较前一日略有放大。活跃市值冲高回落、小幅上涨，资金整体进场积极性有待提升。

    从上证指数走势来看：股指强势上涨成交量有所放大，多空资金单日净流入448.25亿元，短期资金做多积极性明显提升。从板块走势上来看，70个板块69个板块上涨，其中地产、基建板块，以及元件、光学光电子板块涨幅居前，传统行业和新兴行业的普涨走势对整体资金做多积极性有明显的提振作用。股指再度站上3900点大关并修复10月17日下跌阴线，目前多方处于相对占优的状态。市场经历三季度经济数据和中美关税的扰动之后，在“四中”全会召开期间，市场对政策的预期较强，其中确定性较高的科技、高端制造等新质生产力方向经过上周的超跌之后，在部分行业消息的刺激下，资金再度回补。同时，市场“十五五”规划对于扩大内需，以及地产发展行业的定调关注度较高，加上相关板块相比科技制造板块处于低位，近期资金高低切换、低吸操作的力度有所增加。技术上，目前股指总体沿着5日、13日成本均线震荡上行，震荡过程中底部处于稳步抬高的状态。国庆假期之后的冲高震荡走势，可以认为是对8月底震荡走势小幅突破后的整固走势。市场强势普涨走势中，成交量稍显不足，昨日午后股指大部分时间围绕3900点一带震荡，资金还没有形成整体的做多合力。本周密切关注“十五五”规划的政策导向，尤其是在三季度消费、投资、地产等数据下滑的背景下，四季度稳经济政策的部署是重要关注点。重要会议过后，上市公司三季报业绩的公布，以及中美经贸会谈进程和结果对短期走势仍有扰动。目前中美会谈消息相对积极，股指可能会在3900点一带强势震荡，后续还需政策消息的进一步指引，以及重要事件的明朗。从0Z指数走势来看：股指在无穷成本均线位置强势上涨，成交量小幅放大，多空资金净流入1021.83亿元，资金整体进场积极性明显提升，对比上海市场资金流向来看，资金对大盘股和中小盘品种操作相对均衡。活跃市值冲高回落走势较弱，显示资金活跃度稍显不足。股指强势上涨之后，进一步夯实无穷成本均线一带的支撑力度，但由于成交量总体低位，叠加近期高点的压力，后续如果资金不能进一步进场，普涨之后股指仍有震荡的可能。从短期结构牛（大盘）指标来看，马股比例开始拐头向上至62%左右；牛股比例小幅抬升至15%左右，熊股比例明显下降至23%，可以看出部分低位品种，以及前期强势回调的牛股资金有一定的回补动作，另一方面可以看出短期的上涨方向主要集中在低位品种和调整充分的个股上，资金仍是高低切换为主。由于低位和调整充分个股反弹后，部分品种会面临前期或近期高点压力，注意相关个股反弹后的分化走势。当前操作上，应继续采取稳健的策略，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主，剩余资金根据政策和市场走势顺势而为，短线操作能力强的投资者可小仓位抓低位的结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中68个板块资金净流入，仅2个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性继续明显回升。其中元件、通信设备、光学光电子、专用设备、电子半导体、证券保险、计算机应用、计算机设备等板块资金流入居前；煤炭炼焦、网络与通信、高速公路、饮料低度酒、农产品加工、渔业、饲料养殖、黄金、化学纤维等板块资金流出居前或净流入较少。资金流出居前的板块主要集中在近期强势的煤炭炼焦板块，高股息、消费、黄金等防御性板块上；资金流入居前的板块主要集中在人工智能、新基建、高端装备、券商、芯片半导体等弹性较大的科技制造等方向，资金整体风险偏好有所抬升。隔夜黄金、白银价格大跌，黄金等贵重板块今日仍有下探的风险。对于科技制造等方向的上涨，主要是前期跌幅较大，部分板块的市场盈亏（CYS13）指标已经达到-5以下，处于技术超跌状态，短期连续反弹之后部分板块将面临筹码密集峰和近期指数平台的压力，板块中部分核心品种或者有政策消息驱动方向仍有活跃的空间，但需防止指数关键位置解套盘的抛压带来的个股分化，操作上不宜激进追涨。目前大盘指数走势总体平稳，成交量没有持续放大的背景下，市场总体还是以存量博弈为主，资金主要还是高低切换、快速轮动，其中有行业消息驱动的方向弹性较大，比如CPO、深地深海经济、消费电子等等。叠加三季报业绩公布期，近期选股上应做好长短结合，中期选股上加大业绩和资金选股维度的权重，继续关注三季度业绩高增长、低估值的高股息和成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股。短线方向上，采取“避高就低”的原则，对于整体低位，技术形态较好的品种，或者前期科技制造主线方向上出现较大幅度超跌、连续调整至中期关键技术位置，有政策消息驱动的品种可适当参与。本周重点关注“四中全会”公布的“十五五”规划公报，可能有新的增量政策预期带来的局部机会，如内需、地产、国产替代、国家安全等新质生产力相关的科技制造细分方向。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！