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【市场信息】

【中央农村工作会议在京召开 习近平对做好“三农”工作作出重要指示】中央农村工作会议29日至30日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平对做好“三农”工作作出重要指示。习近平指出，2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，锚定农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴，推动城乡融合发展。要毫不放松抓好粮食生产，促进良田良种良机良法集成增效，提升农业综合生产能力和质量效益。来源：财联社

【2026年“国补”政策来了】国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。2026年“两新”政策主要有三方面优化。具体包括：优化支持范围。设备更新方面，总体延续2025年支持范围，在民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新，在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新，在消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新。消费品以旧换新方面，进一步集中资源，着力提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品“得补率”。继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴；继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品；同时，将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、窄幅整理的走势，成交量较前一交易日基本持平。活跃市值冲高震荡、小幅上涨，资金有一定的进场积极性。

    从上证指数走势来看：昨日股指低开震荡、平盘报收，继续维持窄幅震荡的走势，成交量略有萎缩，多空资金小幅净流入99.86亿元，市场总体维持平稳的走势。目前股指仍在中、短期成本均线上方运行，技术走势相对强势。不过板块结构上，70个板块中15个板块上涨，其中机器人板块较为活跃，而消费、地产产业链等方向走势较为疲弱，个股方面也是跌多涨少，指数稳的背后赚钱效应有所不足。股指连续上攻之后，已经临近10—11月4000点平台压力位置，加上元旦假期临近，资金短观望情绪有所增加，增量资金进场积极性有所不足，短期上行有一定的压力。目前股指已经对12月8日高点形成突破，短线3930点一带是近期重要支撑，目前股指处在3900—4000点的强势震荡区间运行。今日国家统计局会公布12月制造业PMI数据，11月份制造业PMI数据为49.2%，比10月份上升0.2个百分点，景气度有所改善，呈现“弱复苏”的特征，四季度大概率会延续三季度低于5%增速的现实，宏观政策加码的必要性在提升。11月底以来，股指探底和筑底走势对四季度经济现实已经有所反映，本周公布的制造业PMI数据，以及1月份公布的四季度经济数据对市场走势或有扰动，但是整体影响趋弱。国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，消费政策开始部署和发力。明年一季度是“十五五”开局之年，财政政策对重大项目、基建等方向的政策力度会提前释放和加强，市场中期会维持稳定和稳步向上修复的走势。从近期市场连续上涨的走势来看，盘面上资金有维护市场稳定的操作，今日是2025年年度收官日，节前短线获利盘和解套盘在前两日已经有所消化，在市场连续上涨背景下，投资者保持一定的持仓稳定性，不排除绩优蓝筹或金融等方向会稳定盘面，节前走势将以平稳为主。从0Z指数走势来看：股指强势上涨后连续小幅调整，昨日多空资金净流入350.38亿元，资金有一定的逢低进场动作。全市场下跌个股家数仍明显多于上涨个股家数。股指临近前期高点和元旦小长假临近，资金观望情绪有所增加，市场赚钱效应有所回落。目前中、短期成本均线均是多头强势状态，短线的震荡是强势上行后的震荡整固走势。活跃市值连续上攻之后，临近34日和无穷成本均线位置，叠加元旦假期临近，本周资金进场持续性或有不足，能否进一步突破还需节后政策的进一步指引。从波段结构牛指标组来看：马股比例连续上行至57%左右，短期上行斜率趋缓；牛股比例逐步回升至22%以上，熊股比例持续下降至20%左右，市场维持一定的结构性机会，一方面是部分低位或盘整充分品种的反弹，另一方面是近期部分品种震荡后向牛股转化。当前操作上可采取稳健的应对策略，节前总仓位控制在6成左右，底仓持股为主，浮动资金应紧盯资金流向和概念题材抓好结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中35个板块资金净流入，35个板块资金净流出，近两日整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中汽车零部件、通用机械、电子半导体、元件、普通有色、专用设备、传媒服务、金属非金属新材料等板块资金流入居前；证券保险、百货零售、白酒、火电、基础建设、通信设备、运输物流、公共事业等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在消费类板块，前期一度强势运行的证券保险板块、硬件算力、电力以及基建类板快上；资金流入居前的板块主要集中在机器人相关的汽车零部件、通用机械、专业设备、新材料板块，以及人工智能应用端。总体上，科技制造板块仍是资金活跃的重点，消费和地产产业链等传统行业资金近期有连续离场的动作。连续活跃的商业航天概念在板块出现一定拥挤度之后开始分化震荡，会加大短线资金观望态度和加快热点的轮动节奏。近期市场资金操作的方向，主要是中期政策支持力度较大，且有政策消息落地驱动的科技成长方向上。而消费、地产等有政策预期，但是经济数据现实较为冷峻的市况下，走势较为疲弱，对市场整体走势形成一定的拖累。商业航天分化之后，对连续反弹修复至前期高点或平台位置的部分或形成承压，注意板块的分化，不宜激进追涨。明年是“十五五”规划元年，在今年三季度和四季度GDP增速低于5%增速的背景下，明年一季度政策释放的节奏和力度有加大和加快的预期，对市场整体走势有一定的稳定性。202“国补”政策落地，对连续调整的消费板块形成利好，资金或有高低切换的操作，消费方向或有补涨或轮动的结构性机会。目前政策对明年经济的定调会延续政策的稳定性，但尚未有超预期的政策释放预期，政策的超预期释放主要是在释放节奏上，消费、地产等方向仍需持续和超预期的政策落地才会有活跃的持续性。从上海交易所年报披露时间表来看，2月3日起开始披露年报业绩。年底收官之后，1月份会进入上市公司业绩预告阶段，在科技制造等方向连续活跃之后，一旦相关板块个股出现分化，在“长钱长投”的政策支持下，资金对确定性高的绩优蓝筹、红利价值品种配置需求会增加。在消费和基建板块在连续调整之后，政策预期一旦提升，相关板块或有轮动活跃的可能。当前选股上应做好长短仓位配置，做好绩优蓝筹和科技成长板块的分仓配置，中线选股继续重点挖掘全年业绩增长较为确定、低估值，保险资金、社保资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的红利蓝筹和成长白马。短线关注震荡阶段，主力资金逆势增仓力度大的低位品种，其中有最新政策消息驱动的细分方向可重点关注。如图1：

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