（1月12日—1月16日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【国常会：要加强财政政策与金融政策配合联动 引导社会资本参与促消费、扩投资】

据央视新闻，国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务有关工作，审议通过《中华人民共和国自然保护区条例（修订草案）》。会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。来源：财联社

 

【证监会最新发声！推动中长期资金进一步提高入市规模比例】

1月11日，证监会副主席陈华平在参加第30届中国资本市场论坛时表示，将持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，优化合格境外投资者等制度安排，让各类资金愿意来，留得住，发展得好。截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%；权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右。来源：财联社

 

【我国新增20万颗卫星申请 专家：卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面】

记者查询国际电信联盟（ITU）官网获悉，我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。记者采访上海社会科学院信息研究所副所长丁波涛及头部商业卫星公司的专家了解到，这意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。尽管这些卫星资源仍处于申报阶段，ITU尚未批准，批准也并不意味着能成功部署，但专家看好无线电创新院作为卫星互联网“国家队”，整合产业资源，发挥我国超大规模市场优势，加快我国产业赶超SpaceX。来源：财联社

 

【逾百家A股公司预告2025年业绩 科技与生物医药行业增长强劲】

Wind数据显示，截至1月12日，A股已有约130家上市公司披露2025年业绩预告。其中，约70家公司预喜（含预增、略增、扭亏、续盈），约20家公司将实现净利润同比倍增。从行业分布看，电子、半导体、医药生物、机械设备等行业上市公司业绩表现亮眼。来源：财联社

 

【集体公告：商业航天、AI多股提示风险】

1月12日晚间，多只商业航天概念大牛股发布公告，提示交易风险。涉及的个股包括航天环宇、航天电子、信科移动、中国卫星、再升科技、雷科防务、东方通信等。其中，航天环宇、雷科防务均表示，如未来股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。同日晚间，提示风险的还有多只AI概念大牛股，涉及汉得信息、卓易信息、博瑞传播、引力传媒等。其中，卓易信息表示，公司AI编程产品尚处于市场导入期，目前尚未形成规模化的产品体系。博瑞传播称，截至目前，公司相关GEO业务营业收入为0。值得注意的是，这也是商业航天概念股自去年12月下旬启动新一轮上涨行情以来，提示风险最密集的一天。来源：财联社

 

【八部门出台14项举措促进银发经济发展】

民政部等八部门近日联合印发的《关于培育养老服务经营主体促进银发经济发展的若干措施》提出，大力支持科技赋能养老服务，鼓励养老科技攻关及产品研发；积极探索脑机接口等技术，为身体功能退化的老年人提供科技支撑。若干措施涵盖品牌建设、供需对接、科技赋能、环境优化和要素扶持等五个方面共14项具体举措，旨在促进我国养老服务和银发经济高质量发展。多位有关部门相关负责人参加了同日召开的专题新闻发布会。在发布会上，民政部相关负责人表示，民政部将推动形成一批具有市场竞争力的养老服务品牌和龙头企业。在金融支持方面，民政部将会同有关部门研究制定专项金融支持政策，推动适合老龄产业特点的信贷产品和服务模式创新，引导带动社会资本参与，提供多元融资支持。来源：财联社

 

 【沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%】

2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。来源：财联社

 

 【央行决定下调再贷款、再贴现利率】

为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。来源：财联社

 

【央行：灵活高效运用包括降准降息在内的多种货币政策工具 保持社会融资条件的相对宽松】

人民银行新闻发言人、副行长邹澜1月15日在国新办新闻发布会上表示，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用包括降准降息在内的多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件的相对宽松，引导金融总量合理增长，信贷均衡投放。发挥好货币政策总量和结构的双重功能，加快落地近期推出的一系列结构性货币政策工具，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来，银行净息差已经出现企稳迹象，2026年还有规模较大的3年期及5年期的长期存款到期，此次下调各项结构性货币政策工具利率都有助于降低银行付息成本，稳定净息差，降息创造一定空间。来源：财联社

 

【央行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元 支持“两新”政策优化实施】

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，优化“两新”政策实施，进一步做好科技金融大文章，中国人民银行决定增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元。增加后，科技创新和技术改造再贷款总额度为1.2万亿元。适当拓展政策支持领域，自2026年起，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入科技创新和技术改造再贷款政策支持领域。来源：财联社

 

【1月12日至1月16日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

 

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，在本周一行情中，六大战区呈现出资金全面大幅流入状态，但周二行情却出现变脸，六大战区资金全面流出，不过若用周二的数据与周一数据逐一对比就会发现，绝大多数战区在周二的资金流出量都明显小于周一的资金流入量。随后从周三到周五，尽管场内始终存在着一定抛压，但整体上看，资金均是以流入为主，多方力量明显强于多方。所以就全周而言，多方依然占据着较大优势。在这种情况下，行情就很难出现连续大幅杀跌，市场经过短期震荡整固之后，或仍有继续向上拉升的可能。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，本周做多较为积极的是元件板块，该板块在本周五个交易日内三度出现在资金流入榜前五名之内。同时计算机应用、通信设备、电子半导体等科技类板块也频繁上榜，说明目前市场中的主流热点仍是集中在科技类板块。不过与前两周不同的是，热点板块的轮动速度开始明显加快，在这种情况下，若频繁追涨杀跌往往得不偿失，所以建议大家关注热点板块中那些有资金连续加仓且短期趋势保持向上的个股，待股价回落时逢低逐步吸纳。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周缺乏连续做空的板块。说明尽管本周大盘在高位出现回落，但市场中并没有出现强有力的做空龙头板块。在这种情况下，即便行情还有继续下探的可能，也很难形成连续大幅杀跌。故此面对回探，投资者不必过于恐慌，反而可积极优选个股，跟踪观察，待市场企稳后，逢低吸纳。

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，本周一大盘高开高走，指数继续向上攀升，连续收出第17根阳线；虽然周二大盘出现回探，并将周一的阳线完全吞没，但由于回探本是在多数人的意料之中，且指数依然完全运行在5日成本均线上方，市场向上的趋势并没有改变，所以投资者面对回探，都表现的比较坦然；也正因如此，周三开盘后指数很快就再度向上拉升，并在盘中一度摸至4190点，然而周三中午一则关于“沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%”的消息，令行情在午后风云突变，大盘快速回落，最终收阴；周四与周五，行情上涨动力明显不足，所以多方只能勉强守住4100点整数关口，却迟迟无法向上进行有力反击。从下方的多空资金运行情况来看，本周除周一为资金流入之外，其余四个交易日，资金均为流出状态。在近期晚评中，我们曾多次强调，大家需密切关注多空资金的进出情况，只要空方无法连续施压，且大盘保持在5日成本均线上方，后市就有继续向上攀升的可能。而本周空方显然已经在连续施压，且周五收盘时指数回落至5日成本均线下方，这就意味着下周若多方依然无法及时反击，市场短期走势将会面临进一步转弱的危险。故此建议大家控制好仓位，不要急于抄底，对于近期有资金连续加仓的优质个股，可先跟踪观察，待行情企稳后，再逢低吸纳。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！