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早:盯政策和业绩 稳操作

栏目:   作者:章 云(资格证书号:A0170615080001)   时间:2025-07-04   查看:

风险提示:本文所有观点不构成任何投资买卖建议,据此入市风险自负。股市有风险,投资需谨慎!

(北京指南针科技发展股份有限公司提供)

 

【市场信息

【美政府取消对华EDA出口限制 三大芯片软件商恢复对华供货】据《环球时报》援引彭博社3日报道,特朗普政府已取消部分对华芯片设计软件出口许可要求。另据《南华早报》援引西门子、新思科技(Synopsys)和楷登电子(Cadence)公司发布的声明称,美国政府已于本周四取消对中国部分芯片设计软件的出口管制措施。三家全球领先的电子设计自动化(EDA)软件开发商均表示,未来其相关产品出口至中国将无需获得特别批准。摩根士丹利5月发布的研究显示,三家公司去年共占据中国EDA软件市场约82%的份额。EDA工具是芯片制造商在智能手机、计算机、汽车等广泛应用领域中进行半导体设计的核心软件。来源:财联社

 

【美越贸易协定将对转运货物征收40%关税 外交部:有关协议不应损害第三方】据环球网报道,外交部发言人毛宁主持7月3日例行记者会。会上有外媒记者提问称:美国和越南达成了一项贸易协议,该协议的一部分将意味着对越南出口到美国的商品征收20%的关税,对任何被认为是通过该国运输的商品征收40%的关税。因此,这将影响一些经过越南的中国商品。中方对此有何评论?毛宁对此表示,中方一贯主张各方通过平等对话,协商解决经贸分歧,同时有关谈判和协议不应针对或损害第三方的利益。来源:财联社

 

【中金:非农韧性不支持美联储提前降息】中金研报指出,美国6月份新增非农就业14.7万人,超过市场预期的11.0万人,失业率从4.2%回落至4.1%,显示劳动力市场仍有韧性。尽管关税的不确定性降低劳动力需求,但随着驱逐移民政策的强化,劳动力供给也在放缓,这抑制了失业率的上升。此外,劳动力市场还可能存在技能错配:一方面,政府裁员和人工智能的快速发展导致“白领过剩”;另一方面,移民政策收紧使低技能岗位持续缺人。这种结构性错配下,未来失业率也不一定明显上升。我们认为,6月非农数据不支持美联储提前降息,我们维持此前判断,下一次降息或要等到第四季度,即由关税带来的涨价过去之后。来源:财联社

 

【今年举牌已达19次 险资入市步伐加快】7月3日晚,华菱钢铁发布公告称,信泰人寿通过二级市场集中竞价方式购买公司股票3.45亿股,占公司总股本的比例达到5%,根据相关规定,已触发举牌。同日,利安人寿发布公告称,其于7月1日举牌江南水务。中国保险行业协会网站显示,截至7月3日,今年以来险资合计举牌19次,涉及15家上市公司,举牌次数接近2024年全年水平。业内人士表示,投资压力增大以及会计准则切换等因素,推动险资通过举牌上市公司来追求长期稳定投资收益。展望未来,险资权益投资力度有望加大,估值较低、股息率较高、分红稳定的资产将受到险资持续关注。来源:财联社

 

【公募基金:东稳西荡 围绕科技叙事】财通基金则预计,三季度宏观环境仍将处于“东稳西荡”局面。我国经济内生增长动能继续回升、新质生产力加快发展,产业转型升级亮点频现,为资本市场投资提供新的配置机会。7月重要会议或将释放更多提振经济的政策信号,利好市场信心的修复。从近期国内市场表现来看,投资者对于特朗普的言行逐步“脱敏”,行情上更加“以我为主”。整体上,三季度指数或处于向上有压力、向下有支撑的阶段。中欧基金认为,科技方面,AI应用、具身智能等细分赛道前景广阔,随着AI技术的持续突破,相关企业有望迎来业绩爆发;新消费的国产替代机遇持续增强;周期红利品种在利率下行环境下吸引力进一步提升;农业相关题材也将随着养殖存栏的增长迎来修复。富安达基金则认为,市场仍将围绕科技叙事,综合国力提升,资本市场高质量发展,以及红利板块受益于业绩基准对齐和低利率环境。部分国内需求行业或将受益于国内稳增长需求和结构性政策发力,存在超跌后价值均值回归的可能。来源:财联社

 

【国泰海通证券:金融行情未结束 股指仍有一定空间】国泰海通证券指出,2025年中国股市估值逻辑在内不在外,根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低,推动增量入市。外部局势的缓和,更强化了内部确定性逻辑的延展。因此,判断7月底之前股市仍有上升空间:1)中国股市的无风险利率实质性降低,中长期资金和民间资本入市已进入历史转折点。2)人民币由过去的贬值预期转向稳定甚至略升值的预期,也是中国资产重估的重要推力。3)及时、得当与合理的宏观政策,更重视投资者回报的资本市场基础制度改革,对于改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。但也应留意,股市并非今日起涨,也有夯实必要。股指拉升之后虽然短期仍有一定空间,但下一阶段,股指或横盘震荡不再是短期看点,投资上应更多聚焦结构表现。来源:财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

   

    昨日沪深主要股指总体呈现高开震荡、小幅上涨的走势,成交量有所萎缩。活跃市值冲高回落、小幅上涨,资金整体进场积极性有待提升。

 

    从上证指数走势来看:股指在5日成本均线上方窄幅震荡后小幅上涨,并创出阶段新高,成交量明显萎缩,多空资金净流入84.39亿元,仓位增加力度明显降低,短期上涨动能稍显不足。板块结构上,前一期活跃的钢铁冶炼、煤炭炼焦、水泥等周期性板块出现冲高回落震荡的走势,在需求端没有明显好转的情况下,供给端限产能带来的行业板块上涨持续性有待观察。同时,创新药、元件、消费电子、固态电池等前期活跃、弹性较大的部分相关板块盘中活跃,周期股和科技成长板块形成一定的“跷跷板”效应。近期有消息驱动的海洋经济,限产能相关的周期性板块的“一日游”走势,虽然盘面上有一定的结构性轮动机会,但在量能萎缩的背景下,整体市场仍以存量博弈和资金快速轮动为主,没有形成有号召力、持续性的热点板块,一方面增加操作难度,另一方面难以形成合力带动增量资金的进场积极性。技术上,目前中、短期成本均线处于多头排列状态,股指刚刚创新高,短期走势相对较强。消息面上,美政府取消对华EDA出口限制,三大芯片软件商恢复对华供货,对部分出口型企业有一定的提振,这也是昨日市场资金做多的一个重要力量。7月9日是美国对中国以外国家或地区关税豁免暂停的时点,美国开始和其他国家进入关税谈判环节,相关谈判结果对中国“转出口”商品有一定的影响,可能也会影响到8月份中美关税暂停后的谈判。所以,近期美国关税政策的消息成为市场关注焦点,也会制约整体资金的做多积极性。接下来指数面临去年四季度11月份、12月份3500点的高点压力,该位置目前技术压力不大,主要还是存在心理层面。二季度经济增速相对较好,根据相关机构预测GDP可能会达到5%,结合一季度GDP5.4%的增速,上半年GDP能实现5.2%的增长,一方面缓解下半年的经济增长压力,另一方面为应对美国8月份关税政策的不确定,超预期的稳经济政策短期出台的预期可能会降低。近期指数可能还是会以震荡走势为主,部分短线资金围绕政策消息驱动的板块维持一定的热点机会。从0Z指数走势来看:该指数短期震荡之后,再度小幅上涨并收复周三的阴线实体,多空资金净流入392.42亿元,较前一日有明显回流,沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比接近2:1,对比上海市场的资金流向来看,市场机会再度从一线或二线的周期类品种切换至中小市值品种上。从短期结构牛指标组(大盘)来看:马股比例处于高位(75%左右)并有拐头向上的趋向,牛股比例小幅下降至20%左右,熊股比例总体处于低位但有向上拐头的趋向,总体上牛马熊个股比例近几日维持相对平衡的状态,主要是热点快速轮动所致,短期整体赚钱效应提升不明显,并且操作难度有所增加。当前操作策略应切换至稳健策略,总仓位控制在5-6成,不宜大幅激进追涨操作,低吸操作为主。

    

    从昨日多空资金流向来看:70个板块中51个板块资金净流入,19个板块资金净流出,整体板块主力资金进场积极性有所提升。其中元件、通信设备、西药、光学光电子、电气电源设备、电子半导体、生物制药、中药等板块资金净流入;银行、化学制品、石油化工、造纸、输变电设备、渔业、船舶制造、运输物流等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前期走势较为稳健的高股息的银行板块,前一日由于政策消息驱动的部分周期板块和海洋经济板块上;资金流入居前的板块主要集中在前一日周期类板块走强导致资金分流、调整幅度较大的部分科技成长类、创新药板块上。当前市场成交量总体萎缩背景下,美国对全球关税政策的消息再度影响资金的做多积极性和增加观望态度,很难支持除高股息品种以外的大盘权重个股的持续上涨,热点机会仍是在科技成长、创新药等前期热点之间高低切换。短线选股上可在前期强势板块回调至重要支撑位置或出现黄金坑后,优选短周期资金回流积极的板块和个股机会;对于中报业绩预增、股价相对低位、主力资金积极进场的个股可适当关注。同时,密切关注美国的关税政策,一旦有超预期消息,一些出口业务占比高的公司可能会阶段活跃。中线选股上,当前市场进入中报业绩预披露和披露窗口期,业绩的公布会加大高估值、绩差股的风险承压,尤其是年初被大幅炒作的人工智能、机器人等方向的高估值品种会带来承压,对于高估值、业绩不及预期的品种要予以回避。重点关注业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹,以及高增长、低估值的成长白马股,尤其主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股重点配置。如图1:

 

 

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